Está situada junto al antiguo Pósito, y cercana a la Casa Consistorial y Parroquia de San Bartolomé. Originaria del siglo XVI, ha custodiado en su seno la imagen mas venerada por los valverdeños, el Santísimo Cristo de la Misericordia, una talla de extrañas dimensiones que actualmente se encuentra en la iglesia parroquial.
En el siglo XVII se celebraban en ella numerosas fiestas como la Invención de la Santa Cruz y la función del Descendimiento. Desde muy antiguo acogió a las Hermandades de la Vera Cruz y de la Aurora. En época de guerra con Portugal se fundó el Santo Hospital de la Misericordia para auxiliar a los heridos de la contienda.
Se trata de una modesta ermita que dada su sencilla fachada no permite deducir la nave que oculta en planta de doble tramo con cabecera cupulada, y sólo la cruz que la remata y su campanario o cúpula de forja cuadrangular, terminada en forma ojival, pueden lanzar alguna luz sobre su identificación para aquellos que desconocen su existencia.